- Beleggingsstrategen van Bank of America verwachten dat grondstoffen het als beleggingscategorie de komende 5 jaar beter zullen doen dan obligaties.
- Ze wijzen er hierbij op dat de inflatie structureel op een hoger niveau kan blijven.
- Dit risico kan beter worden opgevangen met een belegging in grondstoffen dan obligaties.
- Lees ook: Amerikaanse aandelen maken pas op de plaats, is goud klaar voor de volgende sprong?
Volgens beursstrategen van Bank of America zijn grondstoffen een aantrekkelijke beleggingscategorie in de komende vijf jaar.
Een structurele stijging van de inflatie suggereert dat er een gunstige periode aankomt voor grondstoffen, schrijft een team van beleggingsstrategen onder leiding van Jared Woodard in een nieuw rapport.
Grondstoffen zoals olie en goud worden al lang beschouwd als een bescherming tegen inflatie. Die rol wordt alleen maar belangrijker, als blijkt dat de inflatie structureel op een hoger niveau zal blijven.
Beleggingsstrateeg Woodard benadrukte dat de inflatie de afgelopen twintig jaar gematigd is geweest op ongeveer 2 procent, vanwege trends zoals globalisering en technologische innovatie. Hij verwacht echter dat de inflatie kan terugkeren naar trends die voor de eeuwwisseling gebruikelijk waren. Destijds waren gemiddelde prijsstijgingen van 5 procent op jaarbasis niet ongebruikelijk.
Hoewel het misschien moeilijk is om je een vertraging voor te stellen in de aanhoudende trend van technologische innovatie, zijn er de afgelopen jaren meer obstakels gekomen voor de wereldhandel die de kosten in toeleveringsketens verhogen.
Zo is er een trend van hogere invoerheffingen in de VS en Europa op Chinese producten, zoals elektrische voertuigen en staal. Dit zorgt per saldo voor hogere prijzen.
Rendement grondstoffen naar verwachting gunstig
De analisten van Bank of America denken dat grondstoffen een jaarlijks rendement van 11 procent kunnen genereren in de komende periode, “omdat hoge schuldniveaus, begrotingstekorten van overheden, demografische trends, deglobalisering, duurzaamheidsinvesteringen en AI allemaal inflatoire impulsen geven".
Deze potentiële rendementen betekenen dat grondstoffen een betere beleggingscategorie zijn dan obligaties in de optiek van de analisten van Bank of America. Het is volgens hen dan ook niet logisch om bij een klassieke 60/40 portefeuille met 60 procent aandelen, de overige 40 procent volledig aan obligaties toe te wijzen. Grondstoffen zouden daarin een rol moeten spelen.
Woodard benadrukt dat grondstoffenindices een rendement op jaarbasis van 10 procent tot 14 procent hebben gegenereerd, zelfs in een klimaat van lagere inflatie.
Goud is een bijzonder sterke kracht achter de solide prestaties van de grondstoffensector dit jaar. Het edelmetaal is tot nu toe met ongeveer 21 procent gestegen naar recordhoogtes.
Aan de andere kant hebben de olieprijzen zich dit jaar niet zo goed gehouden. De prijs van Amerikaanse ruwe olie wordt verhandeld op 74 dollar per vat, ongeveer hetzelfde als in augustus 2021.